Formel for et selskabs samlede værdi ved brug af værdien af ​​driften

De forskellige metoder til værdiansættelse af et selskab omfatter analyse af sammenlignelige virksomheder og indførelse af kvantitative tilgange, der bruger detaljerede formler til diskontering af fremtidige pengestrømme, estimering af vækstrater, afspejling af ændringer i gearing, vurdering af selskabsskat og anvendelse af passende værdiansættelsesrabatter. Disse værdiansættelsesmetoder kan være komplekse og udføres ofte af en professionel valuationsekspert, såsom en certificeret revisor eller en investeringsbankmand.

Rabat

Diskonteringsrenten anvendes til fremtidige pengestrømme fra driften for at nå deres nutidsværdi. Denne sats repræsenterer den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning, der består af omkostningerne ved gældsfinansiering og omkostningerne ved egenkapitalfinansiering. Grundlæggende er omkostningerne ved egenkapital den afkastning, som investorerne forventer baseret på selskabets risikoprofil, og gælden er den effektive rente på sine udestående gældsinstrumenter. Derfor indgår diskonteringsrenten implicit i industriens volatilitet og markedsrisikopræmien. Alt andet lige, hvis diskonteringsrenten er større, er værdien af ​​virksomheden og dens aktiviteter mindre og omvendt.

Vækstrate

Selv om en virksomheds aktiviteter i øjeblikket kan give en vis nettoindtægt og pengestrøm, kan disse finansielle resultater forventes at vokse over tid. Ved beregning af værdien af ​​virksomhedens aktiviteter er det derfor vigtigt at estimere fremtidige vækstrater til diskonteringsformål. Disse vækstrate forudsætninger kan baseres på industri prognoser eller ledelsesoverslag. Navnlig, da virksomhederne ikke udvider for evigt, gælder praktiske grænser for omfanget og varigheden af ​​vækstrateforudsætningerne.

Control Premium

Ved værdiansættelse af et selskab skal der foretages justeringer ud fra det selskab, der vurderes. For eksempel, hvis en virksomheds aktiviteter værdiansættes for direkte salg til en konkurrent, gælder en beskeden præmiepræmie typisk. Dette afspejler det faktum, at køberen vil have kontrol over sin ledelse, virksomhedspolitik, beslægtede ansættelses- og opsigelsesbeslutninger og brandstrategi. Ligeledes, hvis kun en minoritetsinteresse er værdsat, er en gensidig rabat for manglende kontrol gældende.

Likviditetsrabat

Ideelt set foretrækker investorer at kunne afslutte en investering nemt, hurtigt, billigt og diskret. Private virksomheder har imidlertid ikke et klart marked, hvor aktier handles dagligt. Når man vurderer driften af ​​et privat selskab, er det derfor hensigtsmæssigt at anvende en værdiansættelsesrabat, der afspejler den tilhørende manglende markedsførbarhed. Denne illikviditetsrabat kan variere fra 15 til 25 procent eller mere afhængigt af forskellige faktorer i forbindelse med den foreslåede transaktion.