Hvorfor er statspapirerne taget til at være risikofri?

Enhver virksomhedsejer, der låner penge eller hæver det fra investorer, har en økonomisk interesse i amerikanske statspapirer. Afkastsrente på statsobligationer påvirker, hvor meget du betaler i renter på gæld og hvor meget afkast investorer forventer for deres penge; de er guldstandarden. Hvert finansielt køretøj bærer dog i det mindste en lille smule risiko, og skatkasser er ikke anderledes. Den finansielle verden anser dem "risikofri" fordi de er det tætteste, som verden har for en helt sikker investering.

Risiko vs Retur

Risikoværdiforholdet understøtter alle moderne finanser. Den mere risikable en investering, jo mere rentabel må det være at lokke en investor til at tage risikoen på. For eksempel, hvis du ønsker at låne penge til din virksomhed, vil långiveren gennemgå din virksomheds kredithistorie. Hvis din virksomhed ikke har en tilstrækkelig kredit historie, vil långiver sandsynligvis se på din personlige historie. Jo bedre din kredit er, desto mindre risikabelt antages du at være, og jo lavere er renten på lånet. Hvis du har en dårlig kreditrisiko, kan långiveren stadig låne dig penge, men vil kræve en højere rente. Potentielle equity investorer vil gøre den samme vurdering: Jo større sandsynligheden for, at de vil miste deres penge, der investerer i din virksomhed, desto større payback forventer de.

Risikofri Priser

Hvis den krævede afkast på et lån eller en investering afhænger af den grad af risiko, der er forbundet med den pågældende investering, følger det naturligvis, at den laveste sats du kan forvente, hvor som helst, ville være, hvad du får på den sikreste mulige investering. Dette er den risikofrie sats. Alt andet end den verdens sikreste investering kræver en højere afkast. Forskellen mellem denne kurs og den risikofrie sats er investeringens "risikopræmie". Sig, du søger et 30-dages operativlån til din virksomhed. Hvis risikofrie 30-dages statsobligationer betaler 0, 05 procent rente, ved du, at renten på dit lån bliver nødt til at være mere end 0, 05 procent. Så stærk som din virksomhed kan være, er du stadig ikke statskassen.

Tillid

Udtrykket "risikofri" refererer til standardrisiko eller kreditrisiko, hvilket er chancen for, at regeringen ikke vil respektere de statsobligationer, den har udstedt. En stor grund finansielle markeder anser amerikanske statspapirer risikofri er, at standard er simpelthen utænkelig. Billioner af dollars, der tilhører investorer over hele verden, er investeret i statskasser. Ethvert scenario, hvor den føderale regering skulle have standard på sine forpligtelser, ville være så katastrofal for verdensøkonomien, at risikomodellerne ikke engang kan påvirke den. USAs regering har aldrig misligholdt, så markeder har mere end to århundreder værd af tillid til, at det ikke vil gøre det i fremtiden.

Fiat

US-valuta er "fiat" -penge: Den understøttes ikke af en forsyning af guld eller noget andet undtagen den amerikanske regerings kreditværdighed. Valuta har værdi i det væsentlige fordi regeringen siger det gør, og folk vælger at tro det. Dette er en anden grund Treasurier betragtes som risikofrie: Selvom regeringen ikke havde penge til at indløse statsobligationer, kunne den altid få mere ved blot at udskrive den. Det ville medføre inflation og få renten til at stige, men det ville stadig forhindre en misligholdelse. "Risikofri" strækker sig ikke til risikoen for, at regeringen vil øge pengemængden for at gøre godt af sine værdipapirer og dermed reducere den reelle værdi af disse værdipapirer. En af de faktorer, der bestemmer kursen på statskasser, er sandsynligheden for, at regeringen gør netop det.