Hvilke faktorer skal en bestyrelse overveje, når de giver kontant udbytte?

Det kan være en hård beslutning for en bestyrelse: Brug nogle af virksomhedens overskud til at betale kontant til aktionærerne eller find en anden brug for pengene. Svaret kan påvirke aktionærernes lommebøger, deres skatter og værdien af ​​deres aktier. Udbytte eller mangel på dem sender også en besked til potentielle investorer, konkurrenter og hele erhvervslivet.

Kontant udbytte

Kontante udbytte kommer fra beholdt indtjening, et selskabs akkumulerede overskud. Derfor begrænser balancen i den tilbagebetalte indtjeningskonto det beløb, der er til rådighed for udbytte. Kreditorer kan pålægge yderligere begrænsninger for tilbageholdt indtjening, der reducerer det disponible beløb til udbytte. Til forskel fra renter er udbytte ikke fradragsberettigede - et selskab betaler dem efter skat. Et selskab skal betale enhver foretrukket aktieudbytte inden uddeling af udbytte på stamaktie. Hvis det foretrukne lager er kumulativt, skal bestyrelsen betale ufordelagtige udbytte inden genoptagelse af aktiebeholdninger. Bestyrelsen kan indlede, udelade, øge, skære eller simpelthen ikke betale udbytte, som det skønnes hensigtsmæssigt.

Skattefaktorer

Udbytte øger aktionærernes skattepligtige indkomst. De fleste udbytte fra amerikanske virksomheder kvalificerer sig til langsigtede kapitalgevinster. Ikke desto mindre kan nogle aktionærer foretrække, at et selskab bruger udbyttepenge til at købe aktier tilbage på det åbne marked i stedet. Begge alternativer har tendens til at øge aktiekursen. Men kun de, der sælger aktier, står over for beskatning, så andre aktionærer undgår skat på udbytte. Fordelene ved udbytte vs. tilbagekøbsprogrammer er ofte et varmt emne blandt finansielle analytikere og uden tvivl også blandt bestyrelser.

Vækstfaktorer

Udbytte reducerer det kapitalandele, et selskab kan investere i overskudsaktiviteter. Bestyrelsen skal beslutte, hvilke nye eller eksisterende projekter der vil få gavn af de kontanter, der anvendes til udbetalinger, og om disse projekter vil øge selskabets afkast på egenkapitalen. Det er bestyrelsens job at maksimere aktionærernes rigdom. Hvis det betaler udbytte i stedet for at finansiere potentielt rentable investeringer, kan aktionærer klage over, at bestyrelsen ikke gør sit arbejde. Investeringerne skal returnere et beløb, der er større end selskabets vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger, hvilket er hvor meget det betaler for de penge, som det bruger til investeringer. Når investeringerne vokser virksomheden, opskærer bestanden sædvanligvis.

Omkostningsfaktorer

Et andet sæt af faktorer for bestyrelsen at overveje indebærer at sænke selskabets omkostningsstruktur. Det kan gøre dette ved at nedbetale gæld, omstruktureringsoperationer eller købe konkurrenter, der opererer mere effektivt. Bestyrelsen kan bedre bruge udbyttekontanter til at forbedre virksomhedens langsigtede økonomiske sundhed, forbrænde kreditvurderingen og øge bundlinjen ved permanent at reducere omkostningerne.

Andre faktorer

Næringslivet tager omhyggeligt noten, når en bestyrelse ændrer sin udbyttepolitik. Et udbyttebesparelse vil få mange til at undre sig over, om virksomheden har problemer. Et udbytteforhøjelse fortæller verden, at bestyrelsen har stor tillid til virksomhedens fremtid. Men det kan også signalere, at bestyrelsen ikke kan finde passende investeringer, hvilket betyder at branchen er stillestående eller i tilbagegang. Virkeligheden falder måske ikke sammen med signalet. En stor udvidelsestigning kan øge aktiekursen højere. Hvis bestyrelsesmedlemmer og selskabsledere modtager bonuser, der er knyttet til aktiekurserne, eller hvis de ejer store aktieblokke, kan selvstændig handel medvirke til bestyrelsens udbyttebeslutninger.