Vanskeligheder ved bestemmelse af inkrementelle pengestrømme

Finansanalytikere bruger trinvis kontantstrømsanalyse til at bestemme, hvor rentabelt et projekt vil være for en virksomhed. For at udføre denne analyse skal analytikeren identificere, hvilke ekstra omkostninger eller kontantudløb projektet skaber for virksomheden. Da en virksomhed har mange forskellige omkostninger, kan det være svært at fastslå, hvilke omkostninger der er passende at medtage i pengestrømsberegninger.

Sunk omkostninger

Pengestrømsanalyse handler om at analysere fremtidige omkostninger, ikke tidligere. Analytikere skal være forsigtige med at udelukke nedsat omkostninger fra alle pengestrømsberegninger. Selv hvis de nedsatte omkostninger synes at være relevante for projektet, bør de ikke medtages, hvis de fandt sted før investeringsbeslutningen. For eksempel kan et firma have betalt markedsføringsprøvninger et par år tilbage for at bestemme levedygtigheden af ​​nye produkter, de ønsker at investere i. Selv om det kan synes relevant for produktinvesteringen, bør de nedsatte omkostninger ikke indregnes i de oprindelige kontanter udløbsbeslutning.

Mulighed for omkostninger

Finansielle fagfolk glemmer ofte at inkludere muligheden for omkostninger i beregningerne. Mulighed omkostninger er de savnede indtægter fra alternative anvendelser til projektets aktiver. Selv om mulighederne for omkostninger ikke er et rigtigt cash outflow, bør de indregnes i beslutninger om kapitalbudgettering. For eksempel, siger et projekt kræver et sæt maskiner, som virksomheden allerede ejer, men planlagde at sælge for $ 50.000. Selv om virksomheden ikke har en kontant udstrømning i at holde maskinerne, skal omkostningerne på $ 50.000 stadig fratrækkes pengestrømme.

kannibalisering

En anden effekt, der kan være vanskeligt at kvantificere til pengestrømme, er kannibalisering. Cannibalisering sker, når et nyt projekt tager salg væk fra et eksisterende virksomhedsprodukt. For eksempel kan en tøjforhandler, som sælger direkte til forbrugerne, overveje at investere i en ny linje med billige jeans. Hvis virksomheden allerede fremstiller high-end jeans, er salget til de billige jeans måske ikke et unikt salg. Det vil sige, at kunderne må afstå fra at købe high-end jeans og købe de billigere jeans i stedet.

Tildelte omkostninger

I forbindelse med tildeling af omkostninger til hver virksomhedsafdeling vil revisorer altid tildele omkostninger til kapitalbudgetprojekter. Nogle af disse omkostninger kan være relevante for at bestemme pengestrømme, men andre er ikke. Da finansielle analytikere beskæftiger sig med inkrementelle pengestrømme, bør de indeholde eventuelle unikke indirekte ekstraomkostninger, som projektet skaber i deres beregninger. Men hvis selskabet ville have afholdt omkostninger uanset projekt, bør de ikke indgå i pengestrømsberegninger. For eksempel er omkostningerne til delte bygninger, kontorlokaler og ledende lønmodtagere sandsynligvis ikke berørt af projektet og bør ikke indgå i beregningerne.