Hvad er en vertikal fusion?

Virksomheder ekspanderer gennem intern vækst eller erhvervelse af andre virksomheder - en proces, der kan forekomme lokalt, nationalt eller globalt. Fusioner giver økonomisk involvering til de involverede virksomheder, og de har nogle gange en negativ indvirkning på deres konkurrenter. Mulighederne for at dyrke en virksomhed gør vertikale fusioner en stærk forretningstaktik.

Typer af fusioner

Fusioner falder i tre kategorier: konglomerat, vandret og lodret. En sammenslutning af konglomerater er en, hvor to virksomheder, der sælger uafhængige produkter, fusionerer. General Electric, der har engageret sig i en række konglomeratfusioner, sælger alt fra pærer og brødristere til jetflymotorer. En horisontal fusion opstår, når to konkurrenter som Exxon og Mobil kombinerer at danne en enkelt virksomhed, ExxonMobil. En lodret fusion involverer virksomheder, der er på forskellige niveauer i forsyningskæden. Googles erhvervelse af DoubleClick var en vertikal fusion mellem et internetsøgningsfirma og et internetannonceringsfirma, hver på forskellige niveauer i samme branche.

Begrundelse for vertikale fusioner

Virksomheder engagerer sig i vertikale fusioner for at drage fordel af stordriftsfordele. Som et større overordnet firma - selvom der ikke er nogen åbenbar konkurrenceændring på noget niveau - kan det fusionerede selskab reducere transaktionsomkostningerne og drage fordel af det økonomiske styrke, der kommer fra at være en større virksomhed. Hvis en virksomhed køber en leverandør, har den fordel ved at have en sikker ressourcekilde. Omvendt, hvis en virksomhed køber en detailhandler, er det garanteret at have et distributionsnet. Der kan foretages en vertikal fusion for at forhindre andre i branchen i at udøve deres økonomiske styrke. Efter UPS erhvervet Mail Boxes, Etc., nu UPS Stores, Federal Express reagerede ved at købe Kinkos, som nu omdøbes til FedEx Office.

Anti-konkurrencedygtige aspekter

Selvom virksomheder, der er parter i en vertikal fusion, ikke konkurrerer direkte, kan der ske ændringer i de berørte markeder. Som en del af en større virksomhed får et fusioneret firma større økonomisk styrke, adgang til bedre kreditvilkår og større markedsstyrke. En vertikal fusion kan lukke konkurrenter ud af et segment af markedet. Hvis en bilproducent køber en dækproducent, kan den for eksempel vælge at ikke sælge dæk til konkurrerende bilfabrikanter. Selv om det gør det, vil prisen til konkurrenten være højere, mens det selskab, der ejer dækproducenten, kan få dem til kostpris. Hvis en fabrikant erhverver en forhandler, kan denne forhandler ikke bære konkurrencedygtige mærker.

Brown Shoe v. United States

En landemærke højesteret afgørelse i 1962 involverede fusionen mellem Brown Shoe Company, en producent og Kinney, en detailsko butik. Selvom virkningen af ​​fusionen på nationalt plan var ubetydelig, fastslog Retten, at det ville have indflydelse på "en økonomisk vigtig delmarked", da konkurrencen ville blive reduceret betydeligt i mindre byer over hele landet. Domstolen fastslog, at denne lodrette fusion forårsagede en "tåge på konkurrence", og at det fratog andre virksomheder "en rimelig mulighed for at konkurrere." På trods af afgørelser som Brown Shoe mod USA er vertikale fusioner almindelige på et stadig mere globalt marked.