Hvad er vægtet margenomkostninger?

Små og store virksomheder skal rejse kapital til finansiering af vækstplaner. Der er en omkostning forbundet med forskellige former for kapital, såsom gæld, stamaktie og foretrukne aktier. Den vejede marginalomkostning for kapital er omkostningerne til at rejse en ekstra dollar af hver enkelt af disse forskellige kapitalformer.

Kapitalomkostninger

Et selskabs kapitalomkostninger er det vejede gennemsnit af dets forskellige kapitalformer. For eksempel, hvis gælden, fælles og foretrukne egenkapitalandel er henholdsvis 20 procent, henholdsvis 60 procent og 20 procent, er de tilsvarende vægte henholdsvis 0, 2, 0, 6 og 0, 2. Forudsat at omkostningerne til gæld, almindelig og foretrukket aktiekapital er henholdsvis 6 procent, 5 procent og 4 procent er den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (0, 2 gange med 0, 06) plus (0, 6 multipliceret med 0, 05) plus (0, 2 gange med 0, 04) ), som er 0, 05 eller 5 procent.

Marginale omkostninger ved gæld

Den marginale omkostning ved gældskapital er den rentesats, der kræves af investorer, justeret for skat. For eksempel, hvis en lille virksomhed skal opveje ny gæld med 8 procent rente og dens skatteprocent er 15 procent, er den marginale omkostning på gældskapital 0, 08 ganget med (1 minus 0, 15), hvilket er 0, 068 eller 6, 8 procent.

Marginalomkostninger af egenkapital

Marginalkostnaden for aktiekapital er den forventede udbyttetilvækst plus forholdet mellem næste års udbyttebetalinger til aktiekursen, justeret for udstedelseskostnader. For eksempel, hvis en virksomheds udstedelseskost er 10 procent af den nuværende aktiekurs på $ 20, er den justerede aktiekurs $ 20 multipliceret med (1 minus 0, 10) eller $ 18. Hvis næste års udbytte er $ 2 og den forventede udbyttetilvækst er 5 procent, er den marginale omkostning for aktiekapitalen ($ 2 divideret med $ 18) plus 5 procent, hvilket svarer til ca. 0, 161 eller 16, 1 procent.

Den marginale omkostning ved foretrukne aktiekapital er forholdet mellem foretrukket udbytte til nettoudstedelsesprovenuet, hvilket er bruttoprovenuet med fradrag af udstedelsesomkostninger. Der er ikke behov for at tilføje en udbyttetilvækst til ligningen, fordi foretrukne udbytter normalt er konstante. Hvis en virksomhed f.eks. Opretter en netto $ 1 million i foretrukket aktie og betaler $ 100.000 i årligt foretrukket udbytte til investorerne, er den marginale omkostning for foretrukne aktiekapital 100.000 dollars divideret med 1 million dollars, hvilket er 0, 10 eller 10 procent.

Vægtet marginalkostnad af kapital

Den vejede marginalomkostning for kapital er summen af ​​den vægtede marginalomkostning for hver form for kapital. Fortsat med eksemplet, hvis en virksomhed rejser ny kapital i følgende proportioner - 20 procent gæld, 60 procent stamaktie og 20 procent foretrukket aktie, er den marginale kapitalomkostning (0, 2 gange med 0, 068) plus (0, 6 ganget med 0, 161) plus (0, 2 gange med 0, 10), hvilket er 0, 1302 eller ca. 13 procent.