Hvad sker der, når et selskab skærer sine udbytter?

Udbytte er kontantfordeling til aktionærer fra efter skat. Et udbytte kan være midlertidigt eller permanent. Efter finanskrisen i 2008 annoncerede flere virksomheder midlertidige udbytteskæringer for at bevare kontanter i usikre økonomiske tider. Udbyttenedslag påvirker udbytteselskabernes pengestrømme samt pengestrømme fra investorer med aktier i disse selskaber.

Selskab

En udbytteskæring påvirker et selskabs kontantudløb. Regnskabsmæssig behandling af udbyttebetalinger medfører nedsættelse af kontanter og tilbageholdte indtjeningsbeløb i balancen. En virksomheds tilbageholdte indtjeningskonto akkumulerer nettoindkomst minus udbyttebetalinger. Derfor øges udbyttet med både den tilbageholdte indtjening og kontokontosaldoen. Pengestrømmen fra finansieringsaktiviteter, som er en del af pengestrømsopgørelsen, stiger på grund af nedsættelsen af ​​udbyttet, hvilket forbedrer nettokassen. Hvis en virksomhed f.eks. Har 1 million almindelige aktier udestående, og den sænker udbyttet fra $ 2 til $ 1 per aktie, er kontantbesparelsen $ 1 pr. Aktie, eller $ 1 million i alt. Derfor øges de kontanter, beholdte indtjening og nettokontantstrømmer med 1 mio. USD hver.

Investor

Investorer køber normalt aktier i udbyttende virksomheder for de regelmæssige udbetalinger. Pensionister og andre på fast indkomst kan have flere udbyttebetalende aktier i deres porteføljer, fordi de er afhængige af kvartalsvise kontantfordelinger for at leve. En nedskæring eller standsning i udbyttebetalinger påvirker disse investorers pengestrømme. Virkningen kan være betydelig, hvis et stort antal virksomheder annoncerer udbyttetilskud hurtigt efter hinanden, som det var tilfældet i 2008 og 2009.

Aktiekurs

En udbytteskæring kan påvirke aktiekursen negativt, hvilket påvirker både selskabet og dets aktionærer. Markeder reagerer negativt på en virksomheds udbyttetilkendegivelse, fordi investorer og analytikere frygter det værste, især hvis virksomhedens erhvervsdrivende holder op med kvartalsvise udbytter. Investorer antager, at et selskab reducerer udbyttet, fordi det har pengestrømsproblemer. Dette kan skyldes forringede forretningsforhold, som faldende salg, stigende omkostninger og faldende overskud. Investorer ville sælge selskabets aktier, hvilket kunne medføre et fald i aktiekursen. Virksomheden kan have svært ved at hæve yderligere midler, fordi investorer og långivere har tendens til at genere sig fra virksomheder i økonomiske problemer.

Overvejelser

Virksomheder kan vedtage visse foranstaltninger for at begrænse virkningen af ​​et udbyttebesparende udgangspunkt i fuld offentliggørelse. Ledelsen bør forklare, hvorfor det er at skære eller standse udbyttebetalinger, og om eller når det forventer at genoptage regelmæssige betalinger. For eksempel kunne ledelsen sige, at selskabet planlægger at investere kontantbesparelser i ny produktudvikling eller i erhvervelser, der ville skabe bedre langsigtet aktionærers afkast. Investorer bør vurdere årsagerne til udbyttet, inden de beslutter at sælge aktierne og investere midlerne andetsteds.