Retningslinjerne for en Buyout

En buyout eller leveraged buyout er en transaktion, hvor en investor bruger en betydelig gældsfinansiering til at købe en bestemmende interesse for et andet selskab. Udkøb er populære blandt private equity-virksomheder og andre finansielle institutioner, da strukturen gør det muligt for investeringsselskaber at udnytte deres track record, aktiver og målvirksomhedens kontanter for at kvalificere sig til et stort lån og købe virksomheden.

Køber

Køberfirmaet bruger generelt lånte midler ved hjælp af målets likviditetsreserver og eventuelle aktiver som sikkerhed for at erhverve målvirksomheden et mål om at omstrukturere det og erstatte målvirksomhedens ledere med køberens ledelse. Der er flere buyout-strategier, men de følgende retningslinjer bør give rammer for at forstå den samlede proces.

Evaluere mål

Købsprocessen tager normalt tre til seks måneder at afslutte, og jo mere forskning og analyse køberfirmaet udfører på målene, jo glattere buyout. Køberfirmaet bør udføre omfattende undersøgelser af alle potentielle målvirksomheder, hvor det har interesse. Relevant forskning omfatter undersøgelse af målsætningen (balancen, resultatopgørelsen og pengestrømsopgørelsen) og gennemfører en finansiel analyse af eventuelle datterselskaber eller divisioner, som køberen anser for værdifulde. Da køberens formål typisk er at forbedre og udvide, skal køberen arbejde sammen med målfirmaets nuværende ledelsesteam for at fastslå månedlige pengestrømfremskrivninger.

Rettidig omhu

Efter at køberen har afsluttet sin forskning, værdiansættelse og analyse af potentielle mål, begynder den diskussioner om en buyout med målet, at tilbyde kontant og gæld til aktionærerne og foretage due diligence på målet. I løbet af dette stadium kan køberen kende målets forretning godt nok til at udvikle en strategi (hvordan den har til hensigt at behandle virksomheden, når den er erhvervet); udarbejde en forretningsplan og producere tre og fem-årige finansielle prognoser for det nyligt administrerede selskab. Købeselskabet bør sikre, at finansieringsomkostningerne ikke overstiger det mulige investeringsafkast i målet.

Sikker finansiering

Når køberne vurderer målets finansielle midler til at bestemme en rimelig aktiekurs for at tilbyde målets aktionærer, udarbejder den en finansieringsplan. Købere kan bruge deres egne penge og aktiver samt målets aktiver og pengestrømme for at anmode banker og andre finansielle institutioner om finansiering. Begge parter indgår en aktie- eller aktivkøbsaftale. Efter at banken har godkendt lånet, foretager køber en aktieudveksling, aktiv eller aktieopkøb af selskabet for at få en bestemmende interesse.

Gennemfør strategi

I sidste ende af en buyout implementerer køber selskabet sin strategi for at omstrukturere og forbedre selskabet. Denne proces kan indebære salg af divisioner af målet, sammenlægning af målet med et andet selskab, der resulterer i øget rentabilitet, eller at virksomheden bliver offentlig eller privat efter at have forbedret processerne.