Effekten af ​​operationel gearing på afkast på egenkapitalen

Afkast på egenkapitalen måler nettoresultatet eller overskuddet i procent af egenkapitalen. En højere ROE betyder, at en virksomhed genererer mere profit pr. Dollar af egenkapitalen. Driftsaktivitet måler, hvor meget en virksomheds nettoindkomst ændres ud fra en ændring i salget. Hvis din lille virksomhed har en høj løftestang i driften, fører en lille ændring i salget til en større ændring i nettoresultatet, hvilket fører til større udsving i afkastet på egenkapitalen.

Om driftens løftestang

En forretning med højere gearing har højere faste omkostninger end variable omkostninger. Faste omkostninger forbliver uændrede uanset salg. Variable omkostninger varierer med salget. Nettoresultatet svarer til salg minus variable omkostninger minus faste omkostninger. Højere driftsmæssige gearing er god, når salget stiger, fordi nettoindtægterne stiger hurtigere end det ville, hvis du havde en lavere driftsaktivitet. Højere driftsmæssige gearing har den modsatte effekt, når salget falder, fordi overskuddet falder hurtigere.

Graden af ​​drift gearing

Mål din nettoindkomst følsomhed over for en ændring i salget ved hjælp af graden af ​​drifts gearing. DOL svarer til salget minus variable omkostninger divideret med nettoindkomsten. En højere DOL repræsenterer højere gearing. Antag for eksempel, at din virksomhed har $ 100.000 i salg, $ 30.000 i variable omkostninger og $ 10.000 i nettoindkomst. Subtrahere $ 30.000 fra $ 100.000, og divider dit resultat med $ 10.000 for at få en DOL på 7.

Virkning af driftsaktivitet på nettoindkomst

Den procentvise ændring i nettoindkomst baseret på en procentuel ændring i salget svarer til DOL gange den procentvise ændring i salget, gange 100. F.eks. Hvis din lille virksomhed har en DOL på 7 og en 5 procent stigning i salget, multiplicer 7 gange 0, 05 gange 100 for at få en 35 procent stigning i nettoindkomsten. Hvis du i stedet havde en lavere DOL på 3 og samme salgsforøgelse, vil din nettoindkomst stige med kun 15 procent eller 3 gange 0, 05 gange 100.

Afkast på egenkapital

ROE svarer til nettoindkomst divideret med egenkapitalen, gange 100. Egenkapitalen - som er opført i balancen - er værdien af ​​aktionærernes andel i en virksomhed. Antag for eksempel, at din lille virksomhed har $ 10.000 i nettoindtægt og $ 50.000 i egenkapitalen. Fordel $ 10.000 med $ 50.000, og multiplicer dit resultat med 100 for at få en 20 procent ROE. Det betyder, at du genererer en nettoindkomst svarende til 20 procent af egenkapitalen.

Virkning af driftsaktivitet på ROE

Fordi nettoresultatet er tælleren af ​​ROE-formlen, har driftsaktivitet en tilsvarende effekt på ROE som det gør på nettoresultatet. En højere DOL øger ROE, når salget stiger, men det accelererer også faldet i ROE, når salget falder. Du kan øge din DOL ved at øge dine faste omkostninger i forhold til variable omkostninger, men vær opmærksom på de negative virkninger på ROE, når salget falder.

Virkning på ROE-eksempel

Hvis du bruger de samme tal og samme salgsstigning fra de foregående eksempler, formoder du, at nettoomsætningen øges med 35 procent fra $ 10.000 til $ 13.500 som følge af den højere DOL. Din ROE ville stige fra 20 procent til 27 procent eller $ 13 500 divideret med $ 50 000 og derefter multipliceret med 100. Hvis du havde en lavere DOL og en 15 procent stigning i nettoindtægt som følge af samme salgsforøgelse, ville din ROE stige til kun 23 procent.