Værdien af ​​en aktieoption

Aktieoptioner er blandt de mere fleksible handelsinstrumenter i finansbranchen. En aktieoption er en kontrakt mellem to parter om at købe eller sælge en aktie på et fremtidigt tidspunkt til en fast pris. I praksis er parterne anonyme, og mulighederne handler åbent som lager. Men optionsstrukturen fører til høj volatilitet og nye investeringsstrategier. Værdien af ​​en aktieoption er særlig kompleks baseret på mange faktorer.

Strike Price

Alle optioner har en "strike price" som kontraktens centrale løbetid. For "call" -optioner er dette den pris, hvorpå købskøberen kan købe det underliggende lager uanset lagerets faktiske nuværende værdi. For "put" -optioner er strike-prisen den pris, hvorpå optionsindehaveren kan sælge aktier. Strike-prisen er et kritisk element i værdien af ​​en aktieoption. Hvis aktiekursen er stærkt spekulativ i forhold til den nuværende børsværdi, er muligheden meget risikabel, men kunne potentielt give massive afkast, hvis bestanden ændres betydeligt i pris.

Intrinsic Value

Strike-prisen bestemmer en aktieoptions "egenværdi". Hvis en opkaldsopsætning giver indehaveren ret til at købe aktier på $ 100 pr. Aktie, men aktien handler for øjeblikket til 110 USD pr. Aktie, ville dette være et fordelagtigt køb, da det giver mulighed for at købe aktier til en rabat til den nuværende markedsværdi . En sådan mulighed siges at være "i pengene" og har "egenværdi". Hvis aktiebeholdningen dog handler for mindre end $ 100 pr. Aktie, så er der ingen egenværdi, og optionens værdi er rent spekulativ.

Tidsværdi

Intrinsic værdi er en af ​​de to hovedkomponenter, der udgør en aktieoptions værdi. Den anden er "tidsværdi". En option uden egenkapital forbliver værdifuldt baseret på tidspunktet for opsættelsens udløb. Det er tænkeligt, at en aktie kunne flytte nok til at give mulighed for egen værdi. Denne mulighed øges med den tid, der er tilgængelig for at gøre flytningen. En valgmulighed, der udløber hurtigt, har ringe tidsværdi. Hvis den også har ringe egenværdi, nærmer indstillingen en værdi på nul. En mulighed med samme kurspris, men en mere fjern udløbsdato kan heller ikke have nogen egenværdi, men en langt højere tidsværdi, da det er mere sandsynligt, at muligheden kan blive værdifuld over tid. En sådan mulighed ville således blive prissat højere.

Forsikringseksempel

Valgmuligheder somme tider sammenlignes med regelmæssig forsikring for et hjem eller en bil. De fleste forsikringsplaner er baseret på tidsværdi. Hvis en forsikringsplan tilbyder at dække alle refusioner i forbindelse med brandskade, men kun for de begivenheder, der opstår i den kommende uge, har planen ringe værdi og kan prissættes billigt. Den samme plan, hvis den dækker brandskader til enhver tid i de næste 20 år, ville være meget dyrere. Tiden før udløb giver rigelige muligheder for forsikringen, eller aktieoptionen, at have virkelige eller indre værdi.

Black Scholes Model

Selv om rollerne af egenværdi og tidsværdi er enkle at forstå, skal den faktiske værdiansættelse af en aktieoption tage højde for mange andre faktorer, såsom den faktiske pris på den underliggende aktie; aktiebeholdningen er iboende volatilitet i forhold til det samlede marked og andre parametre. "Black Scholes" -modellen er en kompleks 1973-formel, der stadig er udbredt i dag, selv om det er meningen mere for europæiske muligheder i stedet for amerikansk. Det betragter mange komplekse faktorer for at bestemme en aktieoptions "teoretiske værdi". Den teoretiske værdi er ofte tæt på den virkelige værdi, men aktieoptioner er produkter af auktionsadfærd, ligesom lager. Priserne svinger ud fra udbud og efterspørgsel, selv om de ofte forbliver tætte Black Scholes-beregningen.