Sådan vurderer du en fusion ved brug af årsregnskaber

En fusion er ofte en glimrende måde for små virksomheder at opnå økonomisk og driftsmæssig vækst. Mange virksomheder fusionere for at opnå økonomiske synergier, få markedsandel eller forbedre deres ledelsesteam. Det første skridt i evalueringen af ​​en fusion er at analysere regnskaber fra begge virksomheder for at sikre, at transaktionen giver økonomisk mening.

Regnskaber

Det første skridt i evalueringen af ​​en fusions økonomi er at opnå målfirmaets årsregnskab. Hvis begge virksomheder allerede diskuterer en fusion, kan hver virksomhed underskrive en ikke-oplysningsaftale og udveksle finansielle.

Hvis du endnu ikke er i diskussionsfasen, kan du prøve at søge aktieanalytikerapporter og nyhedsartikler for enhver offentligt tilgængelig information. Hvis du ikke kan hente nok information, interview eksperter på området. Store kunder, ledelsen af ​​konkurrerende virksomheder eller aktieanalytikere, der dækker lignende virksomheder, kan alle give nyttige økonomiske detaljer. Selvom du sandsynligvis ikke vil være i stand til at opnå de fulde regnskaber via denne metode, skal du kunne få detaljerede oplysninger på høj niveau som gennemsnitlige indtægter, udgifter, gæld og pengestrømme.

Når du analyserer fusionsfinansieringen, udnytter du både de historiske og fremadrettede finanser for at se et billede af, hvordan virksomheden har udført i fortiden, og hvordan de forventes at udføre i fremtiden.

Resultatopgørelse

Resultatopgørelser illustrerer en virksomheds økonomiske rentabilitet. Indtægtslinjen i resultatopgørelsen illustrerer virksomhedens toplinjemoment, mens udgifterne viser, om virksomheden bruger sine ressourcer klogt eller ej.

Kombiner begge virksomheds resultatopgørelser for at illustrere resultatopgørelsen for det kombinerede selskab. For de fleste poster i resultatopgørelsen kan du bruge enkel tilføjelse til at kombinere hver virksomheds finansielle poster. Vær særligt opmærksom på skatte- og indtægtslinjerne. Skattesatsen er baseret på en kompleks ligning af størrelse, skatteparadis, tilskud og kreditter. I mellemtiden er indkomstudgiften baseret på gældsrenter. Bankerne baserer renten på en given virksomheds løftestang og likviditet. På grund af de kompleksiteter, der er involveret i disse linjeposter, er det bedst at konsultere en regnskabsekspert for at finde den korrekte skatteprocent og rentesats for det fusionerede selskab.

Hvis du mener, at fusionen vil resultere i finansielle synergier, skal du tilføje disse i den fusionerede resultatopgørelse som en ny linjepost. Synergier kan omfatte en række forskellige ting, såsom øget omsætning fra forbedret markedsandel, reducerede omkostninger til overhead og faldende omkostninger i forbindelse med antal ansatte.

Hvis du kun har visse poster fra resultatopgørelsen, såsom salg og omkostninger, skal du kun vurdere disse linjeposter. Når du går videre til forhandlinger med målselskabet, kan du få fuld økonomiske registre.

Balance

Balancen viser et selskabs væsentlige aktiver, såsom jord og udstyr, og dets økonomiske gearing, mere almindeligt kendt som gæld. Som med resultatopgørelsen kan du blot tilføje hver virksomheds balanceposter for at opnå en samlet balance. Egenkapital- og goodwillposter kræver dog meget komplekse beregninger. Aktionær egenkapital omfatter den del af selskabet, der ejes af aktionærerne. Hvis en af ​​virksomhederne tidligere har opnået et erhverv, vil goodwill indeholde det overskydende beløb, der er betalt for overtagelsen over bogført værdi. Beregningerne for disse poster afhænger af typen af ​​fusion og den bogførte værdi af hver virksomhed. Kontakt en regnskabsekspert for at sikre præcise beregninger af disse genstande.

Hvis du ikke har synlighed i den fulde balance, skal du først fokusere på målvirksomhedens gældsniveau og den samlede egenkapital. De fleste banker beregner et forhold mellem den samlede gæld og den samlede egenkapital ved fastsættelse af lån og renter. En forøgelse af gæld til egenkapital kan forstyrre din virksomheds evne til at låne penge.

Pengestrømsopgørelse

For at analysere den fusionerede pengestrømsopgørelse starter du med at tilføje begge virksomheds udsagn sammen. Når dette er gennemført, skal du gennemgå eventuelle ændringer, du har foretaget i skatteprocenten eller renten, når du analyserer resultatopgørelsen. Hvis disse satser ændres, skal du sørge for at justere skatte- og renteudgiften for at afspejle fusionsfrekvenserne.

Det er ikke absolut nødvendigt at opnå en fuldstændig pengestrømsopgørelse i de første faser af vurderingen af ​​en fusion. Når du er i forhandlinger med målselskabet, skal du sørge for at vurdere, om det fusionerede selskab vil få nok penge til at dække sine betalinger til långivere.

Samler det hele

Nu har du resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse for det fusionerede selskab eller i det mindste en generel ide om, hvordan dine indtægter og udgifter vil se ud. Den første ting at se på er den samlede rentabilitet fra resultatopgørelsen. Er det fusionerede selskab mere rentabelt end hver virksomhed på egen hånd? Vil fusionen forbedre både virksomhedens vækst og bane?

Herefter skal du se på balancen. Vil det fusionerede selskab have en overflod af gæld? Hvis det er tilfældet, kan det være meget svært at opnå finansiering og opretholde likviditet efter fusionen. Hvad er de vigtigste aktiver i hvert firma? Kan en fusion bidrage til at forbedre udnyttelsen af ​​disse aktiver?

Endelig se på pengestrømsopgørelsen. Vil det fusionerede selskab have mere eller mindre kontanter end hver virksomhed alene? Ser det ud som om pengestrømmen vil forbedre sig over tid?