Fair Value Metode Aktieoptioner

Aktieoptioner er finansielle instrumenter, der giver deres ejere ret til at købe eller sælge aktier i en aktie til en fast pris inden for en bestemt periode. Investorer anvender aktieoptioner som et værktøj til at spekulere på ændringer i prisen på et aktiv eller et finansielt instrument. Virksomheder bruger også aktieoptioner i deres egne aktier som et incitament til værdifulde medarbejdere. Det antages, at en ejerandel i virksomheden vil øge arbejdstagernes produktivitet. Regnskabsstandarderne og Internal Revenue Service kræver, at offentlige virksomheder anvender en dagsværdi metode ved estimering af værdien af ​​aktieoptioner.

Vanskelighed

Beregning af værdien af ​​en aktieoption, før den bruges til at købe eller sælge aktier, er vanskelig, fordi det er umuligt at vide, hvad markedsværdien af ​​bestanden vil være, når optionen endelig udnyttes. Det er så svært, at Robert C. Merton og Myron S. Scholes faktisk modtog Nobelprisen i økonomi fra 1997 for deres arbejde med at skabe en metode til at beregne dagsværdien af ​​aktieoptioner: Black-Scholes-metoden. Deres forskning er blevet anvendt som grundlag for prisfastsættelse af flere finansielle instrumenter og for at give mere effektiv risikostyring.

Metoder

Der er flere måder at estimere dagsværdien af ​​aktieoptioner på. Bestyrelsen for regnskabsaflæggelse kræver, at offentlige virksomheder vælger hvilken metode de ønsker at bruge til at beregne dagsværdien af ​​aktieoptioner. Ikke-offentlige virksomheder kan dog vælge den egentlige metode, der blot trækker prisen på aktieoptionen til den aktuelle markedspris. For eksempel, hvis du har aktieoptionen til at købe aktier værd $ 100 på $ 80, er den indre værdi $ 20.

Black-Scholes metode

Black-Scholes-metoden tackler usikkerheden om prisoptionerne ved at tildele dem et konstant udbytteudbytte, en risikofri rente og fast volatilitet over tid. Denne metode blev designet til aktieoptioner på europæiske markeder, hvor de ikke kan udnyttes - solgt eller købt - indtil optionerne udløbsdato. Men i USA, hvor de fleste aktieoptioner handles, kan aktieoptioner udnyttes til enhver tid. Black-Scholes-metoden giver naturligvis kun et groft skøn over en aktieoptions værdi - et estimat, der kan være særdeles upåliteligt i perioder med høj markedsvolatilitet.

Gitter Model

Gittermodellen til estimering af dagsværdien af ​​aktieoptioner skaber et antal scenarier, hvor mulighederne har forskellige priser. Hver pris fungerer som grene på et træ, der stammer fra et fælles bagagerum, og hvorfra nye scenarier kan oprettes. Modellen kan derefter anvende forskellige antagelser, såsom medarbejdernes adfærd og volatilitet, for at skabe en potentiel markedsværdi for hver potentiel pris. Denne model tager også højde for muligheden for, at investorerne kan udnytte deres mulighed før udløbsdatoen, hvilket gør det mere relevant for aktieoptioner, der handles i USA.

Monte Carlo Simuleringsmetode

Monte Carlo-simuleringsmetoden er den mest komplekse og inklusiv måde at estimere værdien af ​​en aktieoption på. På samme måde som gittermetoden simulerer det flere resultater og derefter gennemsnitliggør værdien af ​​bestanden i disse scenarier for at bestemme dens dagsværdi. Imidlertid er Monte Carlo-simuleringen ikke begrænset i antallet af antagelser, der kan indbygges i simuleringen. Dette gør dette system til den mest præcise og udtømmende, men også den dyreste og tidskrævende.