Faktorer, der tages i betragtning ved fastsættelse af en målkapitalstruktur

Kapitalstruktur refererer til opdeling af virksomhedens økonomiske ressourcer. Selskabets målkapitalstruktur angiver, hvor meget selskabet vil låne, hvilken slags gæld den vil bære, og hvor mange penge aktionærerne skal bidrage med. Kapitalstrukturbeslutninger er blandt de vigtigste strategiske valg, som en virksomhed kan lave. Den forkerte kapitalstruktur kan skubbe virksomheden til alvorlig økonomisk nød.

Koste

Den første faktor, som ledere overvejer, når de beslutter, hvor meget de skal låne mod at opnå fra aktionærer, er omkostningerne ved midler. Alle lån har en rentesats, der omtales som lånekostnad. Når en aktionær investerer penge i et selskab, er der ikke noget løfte om en bestemt rentesats. Den årlige rentabilitet, som investorerne forventer af selskabet, er imidlertid den implicitte omkostninger ved aktionærfond. Hvis virksomheden ikke leverer denne form for rentabilitet, vil aktionærerne sandsynligvis forsøge at trække deres investeringer tilbage og tage deres midler andre steder.

tilgængelighed

Selv når en finansieringskilde er billigere end den anden, er långivere og låntagere sjældent villige til at yde så mange penge, som virksomheden ville have ønsket. I andre tilfælde vil jo flere penge långiveren eller aktionæren investerer, desto højere koster pengene, hvilket begrænser afhængigheden af ​​en bestemt kilde. En bank kan f.eks. Opkræve 10, 5 procent rente for et $ 150.000 lån, men øge denne sats til 11 procent for et $ 200.000 lån. Dette skyldes, at jo mere et selskab sætter i fare, desto højere skal afkastet være for at retfærdiggøre muligheden for et betydeligt tab.

Risiko

Jo større risikoen for en virksomhedsopstilling er, desto mere fornuftig er det at finansiere det via aktionærer. Hvis det forventede overskud ikke opstår, kan aktionærer i værste fald forsøge at sælge deres aktier. Så længe en aktionær sælger sine aktier til en anden, har virksomheden lidt negative konsekvenser. Skulle aktionæren blive skuffet over hans investering og forsøg på at sælge sine aktier til selskabet, kan selskabet nægte at købe disse aktier. Men hvis virksomheden ikke har nok penge til at tilbagebetale sine lån, kan låntagerne sagsøge selskabet og i ekstreme tilfælde konfiskere sine aktiver. Hvis virksomheden forudser en sådan risiko, er det bedst at undgå lån.

Type af investeringer

Jo længere det vil tage for en investering at betale sig, jo mere fornemmelse det gør at stole på aktionærer, i modsætning til lån. Selv ved relativt beskedne rentesatser vil den samlede renteudgift over en længere periode være en stor byrde for virksomheden. Sådanne langsigtede investeringer finansieres bedst gennem aktionærer. For at sikre, at virksomheden bevæger sig i den rigtige strategiske retning, tager sådanne aktionærer ofte en aktiv rolle i virksomhedens ledelse. De kan anmode om en plads i bestyrelsen eller i det mindste kræve direkte kontakt med øverste ledelse med jævne mellemrum.