De bedste måder at indarbejde risiko på kapital budgettering

Den stigende volatilitet i den globale økonomi har fået investorer til at undersøge sikrere investeringsalternativer. Investorer bruger et kapitalbudget, når de vælger deres investeringer. Et kapitalbudget er en plan for investering i langsigtede aktiver som bygninger og maskiner. Risiko er uundgåelig for disse investeringer. De forskellige risici omfatter pengestrømme, der ikke betales i tide som aftalt, risikoen for, at det investerende selskab kollapser, og også ledelsen synker de investerede midler i risikable projekter. Ved at inkorporere risiko i kapitalbudgettering kan investorer minimere tab.

Risikopræmie

Investorer forsøger at undgå risiko. For at tilskynde investorer til at investere deres midler i risikable projekter, bør afkastet fra sådanne projekter være højere end afkast fra mindre risikable investeringer som fx statsobligationer. En risikopræmie er en diskonteringsrente, der lægges til den risikofrie lånesats. Den risikofrie sats er afkastet af lavrisikoinvesteringer som statsstøttede værdipapirer. Investeringerne vurderes derefter ved hjælp af den resulterende diskonteringsrente. Investeringer, der giver bedre afkast, vælges.

Tilbagebetalingsperiode

Den tid det tager for et projekt at tilbagebetale det investerede beløb er et problem for investoren. Investorer fastsætter en frist inden for hvilken de forventer at modtage afkast. Hvert projekts pengestrøm bestemmes. Et projekt, hvis afkast falder uden for fristen, anses for at være risikabelt.

Certainty Equivalent

Ved vurderingen af ​​projekter estimeres fremtidige pengestrømme ved hjælp af sandsynlighedsforanstaltninger som prognosemetoder. Disse foranstaltninger giver ikke et ægte billede af fremtidige begivenheder. For at undgå usikkerhed skal du konvertere forventede fremtidige pengestrømme til visse pengestrømme. Visse pengestrømme er pengestrømme opnået ved at multiplicere usikre pengestrømme med en forudbestemt base kendt som sikkerhedskoefficient. En sikkerhedsækvivalent koefficient er faktor, der bestemmer risikoen forbundet med fremtidige pengestrømme. Risikovillige investeringer har en lav sikkerhedskvivalent rating, og de undgås derfor. Dette skyldes sandsynligheden for at udligne de forventede pengestrømme usandsynligt.

Følsomhedsanalyse

Et projektets investeringsafkast påvirkes af faktorer som salg, investeringer, skatteprocent og salgsomkostninger. Følsomhedsanalyse måler i hvilket omfang projektets pengestrømme ændres som følge af ændringer i en af ​​disse faktorer. Følsomhedsanalyseprocessen involverer at identificere de faktorer, der påvirker projektets pengestrømme, etablere et matematisk forhold mellem disse faktorer og analysere, hvordan en ændring i hver af disse faktorer påvirker projektets pengestrømme. Hvis et projekts pengestrømme er følsomme for ændringer i nogen af ​​de ovennævnte faktorer, betragtes det som risikabelt og dermed undgås.